蔚来2024Q1财报出了，时间是截止 3 月 31 号，所以这里面不包含乐道带来的影响，BaaS 政策调整影响也有限。 - 一季度交付汽车 30053 辆，同比下降 3.2% - 一季度营收 99.1 亿元，同比下降 7.1% - 整车毛利率 9.2%。而去年 Q1 为 5.1% - 一季度毛利润为 4.88 亿元，同比增长 200.5% - 一季度毛利率达到 4.9%，去年 Q1 为 1.5% - 现金及现金等价物为 453 亿元人民币 - 研发投入 28.6 亿元人民币 乍一眼看是不是以为 Q1 蔚来又扑街了？但你仔细看毛利率，就会知道蔚来已经在控制了。 一些细节，Q1 的销售成本正在下降，同比下降了 10.4%，单车材料成本都在下降。这也给了利润率上升一定空间，其实在同期蔚来也在做很多促销，这部分也是成本，但这里上涨的成本和下降的材料成本做了抵消 后面公司给了 Q2 的指引，基本是符合预期的 * 车辆交付量将在 54000 辆至 56000 辆之间，同比增长 129.6% * 营收将在 165.9-171.4 亿元，同比增长 89.1% 以上 在这期间，蔚来的好消息主要来自于三个方面 1. 乐道汽车发布，下半年 Q3 上市交付，L60 定位“可换电的Model Y”，21.99 万元起 2. 换电联盟加入了数个新成员，其中包括不少传统企业和国资。换电网络有了明显增长 3. BaaS 政策调整带来的效果，现在是非常明显的，5 月单月交付超过 20000 台，接下来这个月值得期待了