全文转自  金角财经  公众号7月7日推文。

奄奄一息的零跑汽车有了复苏迹象。
从3月初发动价格战以来，零跑汽车的销量开始回暖。6月份，零跑汽车卖出了1.3万台，创下历史新高。

被零跑视为“救命稻草”的零跑C11增程版的价格，起售价也是跌破14.98万元。零跑是国内首个将中大型增程车的价格卷到了20万元以下的价格区间。从逆势涨价到降价急先锋，零跑在不到三个月内的“大变脸”引来业界非议，认为零跑这样做损人不利己，既难以提振自己带来销量，还把当时已经有些风声鹤唳的新能源汽车市场搅得更加动荡不安。

尽管伴随着争议，但零跑汽车的销量在逐步回暖。

4月份零跑汽车的销量飙升到了8000多台，5月份，零跑汽车已经重新回到月销万台的水平，到了6月份零跑以1.3万台的销量，创下历史新高。资本方面也对零跑汽车重拾信心。3月份，零跑汽车的股价还在27港元左右的低谷徘徊，随着销量的回暖，零跑汽车的股价也在7月份冲破了40港元的大关。就在零跑汽车可以喘一口气的时候，竞品同样采取降价手段来反制。

撑不起来的全域自研
一直以来，零跑汽车对外宣传“全域自研”，这也被零跑视作区别于其他车企的“核心竞争力”。
所谓“全域自研”，即指汽车中最重要的动力、智驾、座舱系统等方面从底层开始搭建，实现「软件+硬件」全部自主研发。
在零跑看来，实现“全域自研”最终可以带来成本上的降低，这也是其喊出“做 用户代工厂”的底气所在，同时也可以自己掌握核心科技，避免把灵魂交到别人手里。
从零跑汽车推出的产品技术来看，并没有为其带来超越其他车企的体验，也没有为其品牌打上鲜明的科技烙印。2019-2022年，零跑汽车在研发上的投入分别为3.58亿元、2.89亿元、7.40亿元、14.11亿元，四年累计在研发上的支出仅为30亿元，还不如蔚来、小鹏、理想一年在研发上砸下的钱。
拿零跑自研的自动驾驶芯片凌芯01来说，算力只有4.2TOPS，相比于其他车企搭载的自动驾驶芯片，算力上存在明显差距，很难满足当下的竞争需求。
当前新能源汽车行业正在进入智能化竞争的下半场，在自动驾驶领域，国内华为、小鹏、理想等头部车企已从高速NOA阶段开始卷向城市NOA阶段，反观零跑汽车，目前的自动驾驶能力还停留在高速NOA阶段，而且即使是高速NOA，其在功能上的表现，也尚不及小鹏、理想等车企。
零跑汽车所期望的，希望通过全域自研的方式最终实现成本上的降低，但这最终还是要建立在规模效应的基础之上。对于现阶段的零跑来说，也很难达成。朱江明也曾表示，年销规模达20万辆以上，才可以覆盖全域自研所有的研发成本。
但零跑今年上半年只卖出了4.4万辆，仅完成能够覆盖所有自研成目标销量的22%，零跑虽然暂时走出了销量的低谷，但也未能真正摆脱危机。

零跑还能降多久

在竞品加大降价力度之时，备受期待的“全域自研”尚未展示降本增效之功效，零跑在降价上的可持续性决定了未来的公司走势。截至今年一季度末，零跑账上的现金及现金等价物，包括受限制的现金还有88亿元，而今年一季度光是经营亏损就用掉了11个亿，按照这样的烧钱速度，若无法启动圈钱融资，那么零跑账上的钱还够再烧个两年。

2022年零跑尽管在交付表现上颇有行业黑马的味道，但在业绩层面，则是卖得越好，亏得越多。2022全年零跑实现营收123.8亿元，同比增长近300%，只是在利润表现方面，零跑归母净利亏损超51亿元，同比负增长近80%。

零跑汽车的毛利率到现在为止还是个负数。也就是说，到现在为止，零跑汽车卖车的钱还抵不过造车的成本，甚至都抵不够材料的成本。

因此，零跑的“降本增效”只能从细节上“抠”出来。零跑汽车管理层近期也表示，为降低收件，零跑在成本方面进行了优化。例如纯电车型减少了行李架、行李箱、电动门把手等不必要的配置。简单点理解，就是在降价的同时进行减配。

去年以来，零跑汽车就因部分月份的交付量与上险量存在较大差距，面临着销量“造假”的质疑。今年4月份零跑汽车济南融创茂零跑店店长张某公开质疑零跑汽车涉嫌销量造假，包括强迫经销商完成车辆上牌以套取国补等。

零跑汽车对此回应称“不实信息”、“已启动司法程序维权”。爆料人张某则正面硬刚，称“内容全部属实，可提供相关证据。