出品：电动星球 News

作者：蟹老板本人

蔚来在今天下午公布了 2020 年 7 月的交付情况。根据蔚来官网投资者关系板块发布的公告，蔚来 7 月交付了 3533 台车，同比增长了 322.1 %。这是蔚来自 2018 年 6 月开始交付以来，第二高的月度交付数。

有意思的是，大众对于蔚来交付数的期待明显更高。

在交付数披露之前，坊间传闻蔚来 7 月交付了 4152 台，再创月度交付新记录。为此，蔚来总裁秦力洪不得不在朋友圈亲自辟谣 4152 台这个「数据不对。」

从绝对数来看，蔚来 7 月 3533 台的交付数略低于 6 月的 3740 台车。

虽然到我们完稿时为止，蔚来的盘前股价上涨 7.04%，去到 12.78 美金每股。但原因是什么？依然是我们需要考量的。

一、停产五天，销量筑底

按惯例，我们通过图片来看下蔚来的交付情况。

首先是全品牌的，相较于 6 月份的 3740 台，7 月交付略有下降。

不过，根据早前流传的产量数据汇总（非官方数据），蔚来 7 月的总产量为 3675 辆，环比下降了 8.9%。如果这一数据属实，考虑到运输的问题，那么交付 3533 台接近蔚来当前产能极限了。

李斌则在今天公告中表示，由于切换 EC6 产线、以及由洪水引发了供应链的挑战，蔚来工厂曾在 7 月停产了五天。【despite the impact on productions due to a 5-day suspension of manufacturing to prepare for EC6 productions and other flood-related supply chain challenges】

这样来看，蔚来在过上个月月底的交付会非常紧张。这一情况，我们也侧面从一线得到求证。

接着来看 ES6 和 ES8 的交付情况。

7月，蔚来总计交付了 ES6 2610 台，相较于 6 月份的 2476 有所增长。从 4、5、6、7 的交付情况来看，稳定在一个月交付 2500-2600 台左右。

ES8 7 月交付 923 台，相较于 6 月份的 1264 台有较大回落，相较于 5 月的 751 台有较大增长；从图形来看，整体处于寻求筑底的过程中。

蔚来官方则表示，ES8 7 月交付同比上涨 462.8%，自 2018 年 6 月启动交付至今，已累计交付 23861 台。

蔚来 ES6 7 月交付 2610 台，同比上涨 287.8%，环比上涨 5.4%，自2019 年 6 月启动交付至今，已累积交付 25754 台。

截至目前，蔚来已累计完成交付 49615 台，并在 7 月 18 日完成第 50000 台整车量产下线。

二、月度第二高、订单创记录

在蔚来 7 月交付数公布后，我们曾和业内人士讨论过这个话题。

有人说，7、8 月是传统的销售淡季；还有人说，传统汽车主机厂会在这个时候（ 7、8 月）放高温假，由于高温，也由于是销售淡季。

这样来看，蔚来 7 月的交付数虽然相较于 6 月有所下降，但考虑到停产五天，依然拿到蔚来自 2018 年 6 月开始交付以来的历史第二高，其实还不错。

在今年一季度电话财报电话会议中，李斌曾表示蔚来合肥工厂的产能可以去到每月 4000 台，但供应链合作伙伴只能供应 3500 台左右。

「所以虽然工厂产能还有一些富余，但全程产能还是受到一些约束。考虑很多用户的等待，我们已经要求供应链合作伙伴增加产能。但这是一个系统工程。预期到 8 月份，最晚 9 月份，全供应链产能会达到 4500 台到 5000 台。」

这样来看，蔚来的交付数要突破 4000 台，大概率要在 8 月份或者 9 月份。

这一点，也体现在今天交付公告李斌的表态里。

李斌说蔚来 7 月的新增订单数量创下历史新高，市场对 ES8、ES6 以及 EC6 需求强劲。他再次感谢用户对蔚来一如既往的支持，并表示蔚来会在第三季度完成产能提升以实现更高的交付成绩。

我们一直很好奇蔚来手头的订单数到底有多少？

在成都车展期间，也特地在专访李斌时问及这个话题：「之前财报电话会议上，你说当时蔚来手头的订单肯定不止 5000 ？那么现在呢？不止 5000？还是 6000，7000，8000？」

李斌当时的回答是：别说那么细，能说的是「这几天上市之前‍‍预定的数量，还是超过我们预期的，‍‍这是实事求是的讲。」

此外，另一个重要的事情是，我们询问得知蔚来的 BaaS 政策会在八月份、最晚 EC6 开始交付之前出台。这会进一步拉低蔚来全品牌车辆的「首付」金额，进而促进销量的增长。

三、Q2 财报即将发布 毛利率是最大看点

蔚来今天不仅发布了 7 月的交付公告，还同时公告了 2020 年第二季度财报的发布日期，并表示将在北京时间下周二，也就是 11 日晚上 8 点召开二季度财报电话会议。

在过去的 4、5、6、7 这几个月中，蔚来有很多好消息。

譬如季度交付首次过万；

譬如合肥协议敲定、拿到 70 亿战略投资；

譬如六大银行授信 104 亿；

譬如全新 ES8 开始交付、EC6 正式上市；

甚至蔚来因为换电成为大陆唯一一家销售价格在 30 万以上且依然享有国家补贴的电动车企......

但最最重要的依然还是毛利率。

在 Q1 财报后的电话会议上，李斌表示随着季度交付量提升，电池包物料价格下降，蔚来毛利率将在二季度改善，预计整车毛利率肯定会超过 5%，整体的毛利率也能达到 3%。

下周，我们就会看到到底是否如此?

（完）