作者：毓肥、蟹老板本人

蔚来正在装修的NIO SPACE，坐标广州长隆
北京时间今天晚上八点，蔚来汽车召开了2019年第二季度财报电话会议。目前刚刚结束。
早前一天，蔚来汽车发布了 2019 年第二季度财报，并在财报发布后临时取消了原定于北京时间昨晚八点的电话会议。当日，蔚来汽车股价下跌 20.22%，收报 2.17 美金。
于是，今日电话会议一开场，蔚来就对此进行了说明。蔚来CFO谢东萤表示，蔚来在中国目前的融资计划正处于积极的进程中，而昨天的财报已经给出了足够的信息，所以我们今天不会回答有关未来融资，或者是现金流的问题。（有媒体报道称，蔚来表示昨日因项目披露具有敏感性取消了财报电话会议，但由于受到投资者反馈决定重开本季度财报电话会议。由于开场二十几秒我们没有录音，因此无法确证。）
李斌则在电话会议最后对 50 亿美金亏损传闻进行了澄清。他表示，最近看到有些媒体不专业的报道，说蔚来累计亏损了五十亿美金。他想借此特地澄清一下并不是这样。他给出的数字是 220 亿人民币，其中 100 亿用在研发投入上。
下面是我们听完财报电话会议后的整理，Enjoy！

开场白：蔚来的竞争力在哪里？
在开场介绍情况时，李斌表示，我们始终相信领先的技术、优质的产品、卓越的服务会给蔚来带来长期的竞争力。我们已经申请了超过 4200 项专利，Nio Pilot 已经迭代至支持 L2+级别高级辅助驾驶。为了应付激烈的市场竞争，未来我们会扩大销售力量，降低公司成本，提高公司整体经营效率。
而对二季度的交付情况，李斌则表示较为满意，尤其是在中国车市总体疲软、乘用车市场规模下降、高端汽车价格竞争激烈的情况下，尤其考虑到高端汽车二季度的平均成交价格下降了 20%-25%。另外还有3月末开始的中国电动汽车补贴退坡、中美贸易争端等等。

提问环节：六大问题逐一回应

问题1:怎么评价 7/8 月份蔚来总体销量？
李斌：7、8 月份销量有比较大的挑战。26 号补贴退坡之后，大部分电动汽车的销量都出现了大幅度的下滑。我们没有进行额外的降价，如果看用户真正给的价格，7、8 月份的 ES6 用户其实是加钱了的，大概 10% 左右，所以这的确影响了 7、8 月份蔚来的销量。但我们对 ES6 竞争力很有信心，我们可以看到9月份需求和市场都在回暖。
李斌：另外，10 月份还会交付 ES8 84 度，以前这款车型竞争力的确不是非常突出，那（84 度电）增强了这款车型的竞争力，和汽油车以及高端电动 SUV 相比都很有竞争力。事实上，1-8 月份，在 6/7 座高端SUV细分里面 ES8 一直在前三名的位置。
问题2：召回成本为什么如此高？
李斌：我们和我们电池的和合作伙伴责任非常清晰，有关这一点，大家可以去看国家市场监督总局召回公告，上面说的非常明确。但是大家需要清楚，我们和电池合作伙伴关系是非常长期的关系，经过讨论之后我们决定共同承担这一责任。电池召回是一笔非常大的费用，涉及到生产运输等各个环节，这是合理的分担后的费用。不涉及责任归属问题，责任非常清晰。

问题3：蔚来未来的盈利能力会有改善吗？比如单车利润率，整体利润率？
谢东萤：首先，交付更多车辆，肯定是有助于改善利润率的。但是利润率的决定性因素，还是来自车辆本身的制造成本和运输成本。今年三四季度的利润率状况，我们预计还会维持在负数。
谢东萤：因为我们会在 9 月底开始交付标准版 ES6，它的价格更低，配置选项较少，利润率比性能版车型低。但我们还会交付 84 度电版本的 ES8，利润率又会相对更高一点。虽然我们预期三季度交付量会有一个比较好的改善，但具体的利润数字，我们预计三季度的汽车利润率会在 -6%左右，四季度将会是 -6%到 -10%左右。
正在装修中的 NIO SPACE
问题4：评价一下 NIO Space ？
谢东萤：NIO Space 将会是一个非常经济的销售解决方案，建设成本会维持在 100 万元左右。我们会在中小城市建设更多的 NIO Space，大城市的核心商圈会维持 NIO House 的形式。 李斌：我们 NIO Space 的方式并不像传统的经销商形式。我们客户接触到的 Fellow 还有销售顾问还是有我们自己直接掌握的。我们并没有改变我们直销的模式，只是在场地投资的方面，我们会借助更多的我们的伙伴的力量。大家可以看作是一种按成交付费的模式。

问题5：免费换电会不会影响蔚来的财务状况？
李斌：近期推出的免费换电，非常受用户欢迎。根据我们的数据，每天有大概一千多用户在蔚来的换电站换电。换电站的成本要分成两部分，一个是基础设施的建设，另一个就是充电的电费。根据我们的经验，电费所占的成本比较小的。 李斌：假设用户每块换电的电池需要充 50 度的电，每天我们就一共增加大概 5 万元人民币的成本。另一方面，蔚来用户家充桩的安装率在 80% 左右，比例还是比较高的。所以我们相信免费换电这个政策是能持续下去的。包括我们现在支持异地免费换电，其实对公司的成本增加是有限的。此外，相对我们竞争对手，免费超充相比的话，蔚来用户的体验是更好。所以现在出现了电区房的概念。

问题6：蔚来在接下来的三四季度，这种烧钱的状况会不会有所改善？
谢东萤：我们肯定会改善的，我们不会再亏 32 亿一个季度。我们三四季度的财政状况会有明显的改善，我们的人员优化计划仍在进行，会在 10 月底从 1 月份的 9900 人，缩减到 7800 人。
李斌：我们已经采取了很多措施，来提高我们的运营效率，降低运营成本，我们能确保公司正常运营。大家很清楚，蔚来财务非常透明，包括现金流和资金状况，希望大家可以全面客观地看待我们资金的投入。
李斌：我们最近也看到一些媒体不专业的报道，比如说我们累计亏损了 57 亿美金，我也想借这个机会澄清一下。大家都很了解去年IPO的时候我们在报表里面肯定是要把数据写进去的，大概到今年 6 月份的时候，我们的 non-GAAP 亏损大概在 220 亿人民币。
李斌：我想强调，里面大概有 100 亿人民币，是投资在研发的，这也是我们一直以来坚持的投入方向。我们在全球提交了 4200 项专利，我们现在也建立了高端的电动汽车品牌，在全国覆盖了 270 多个城市的服务网络。
李斌：大家都知道，汽车行业的研发周期是很长的。从去年开始我们就已经开始研发第二代平台 EP2，会投入更多的尖端技术。当然我们也是需要更多的资金支持蔚来的发展，作为中国唯一的高端智能电动汽车品牌，也是全球有竞争力的品牌，我们有信心获得更多投资人的资金。
谢东萤：彭博社的报道是非常不专业也不准确的，和我们从 IPO 开始披露的数据完全不一样，我们表示非常遗憾。

问题7：未来车辆的制造成本，包括电池包的成本能够继续降低吗？
谢东萤：车辆成本的问题其实涉及到整个供应链的把控问题，我们预计到年底电池成本能够比去年同期下降 10%-15%。
李斌：我们电池的成本每个季度都能往下走一些，这跟我们体量持续增加、整个行业规模持续扩大也有关系。从现在开始到明年四季度，电池每个季度的成本都有下降的空间。具体的数字我不能说得太细，因为涉及到我们和供应链的一些协议。但我能够说的是每个季度（电池成本）都能有下降，我们预计到明年的三四季度会有一个比较大的下降。
（完）