小鹏 2024Q3 的财报发了，财报会议也开完了，这里把财报数据和电话会议的内容一起整理分享一下。 【关于交付量】 小鹏 2024Q3 交付新车 46,533 辆，超过了 Q2 财报里 4.1-4.5 万的交付指引。（MONA M03 立大功） 小鹏在财报里给出的 2024Q4 季度的交付指引是 87,000-91,000 辆（快赶上前三个季度的交付量总和了，非常离谱），这么算下来的话月均交付量有望干到 3W+。 在财报电话会议里，何小鹏透露 M03 和 P7+ 都已开启双班生产，11 月的交付量要冲击 3 万辆。 所以以目前的情况来看（10 月交付 23,917 辆，11 月目标 3 万），12 月小鹏有可能要冲击 4 万辆/月的交付量。 如果达成的话，2024Q4 会是小鹏历史上交付量最高的一个季度，目前这个记录是 2023Q4 的 60,158 辆。 还有一个重点是，小鹏最近一周的周销量已经在新势力榜单里排到第四了，前面三个全都是有增程产品的，单看纯电的话，鹏子现在已经是新势力里的第一了，这个含金量还是很高的。 这个成就，MONA M03 和 P7+ 一起立了大功，我司明天也准备去提 P7+ 了，为 11 月的交付量做一些微小的贡献。 另外，财报电话会议里还透露，小鹏在明年会有 4 款全新车型和部分改款车型，现在看得到的就有 G7、P8、陆地航母和增程的大 SUV。 【关于收入】 小鹏 2024Q3 总收入 101 亿元，环比 2024Q2 的 81.1 亿元增长 24.5%，同比 2023Q3 的 85.3 亿元增长 18.4%。 这个总收入里 88 亿元是来自于汽车销售业务，还有 13.1 亿元是来自平台相关的技术研发服务、软件战略技术合作和与大众汽车集团的电气/电子架构（“EEA”）技术合作。（和大众的合作占大头） 所以小鹏现在是两头赚钱，一边卖车赚钱，一边卖软件给大众赚钱。 在财报电话会议里何小鹏也预告了，小鹏汽车 Q4 会全面进入正循环阶段，下半年自由现金流转正，年底预计现金流达到 400 亿元。 【关于毛利】 小鹏 2024Q3 的总毛利是 15.3%，车辆毛利 8.6%。 简单回顾一下可以发现，小鹏的毛利已经连续增长 5 个月了。 - 2024Q3 15.3%（8.6%） - 2024Q2 14%（6.4%） - 2024Q1 12.9%（5.5%） - 2023Q4 6.2%（4.1%） - 2023Q3 -2.7%（-6.1%） - 2023Q2 -3.9%（-8.6%） 虽然小鹏的车价相比以前便宜了，但是毛利反而更高了，这里小鹏在财报里也提到，核心原因是成本降低（量大了）以及车型产品结构的改善。 一直跟进小鹏的朋友可能也知道，去年 4 月左右小鹏发了扶摇架构，这个扶摇架构的目的就是为了提高开发效率，降低研发成本，实现更强的产品竞争力，现在可以说小鹏开始享受这个红利了。 在财报电话会议里何小鹏也说了，之后小鹏的新车和改款都会搭载 P7+ 以及平台化的新技术，稳态整车毛利率达到双位数。 而且从 P7+ 开始智驾全系标配之后，也可以实现软件研发层面的降本，长久来看只需要维护一套系统就行了。 何小鹏从去年就开始说的降本增效、组织优化，现在从财务数据上也可以看到一些反馈了。 不过在财报电话会议的时候投资人问了更极端的问题，就是后续还有没有进一步降本的空间。 何小鹏的回答是：有，同时举了 3 个例子： 1. 更高的集成度； 2. 像苹果一样去帮 Tire 1，甚至是和 Tire 1 一起优化 2、3、4 级供应链的成本、物流、质量等，这里面有巨大的空间； 3. 电子物料方面的集约化统筹规划。 何小鹏还提到说成本降低不仅仅来自于规模和供应链的控制，更多来自于技术的创新。 【关于研发】 小鹏 2024Q3 研发投入 16.3 亿元，同比增长 25.1%，环比增长 11.3%。 【其他数据】 最后还有一些值得记录的数据： - 截止 2024.9.30 小鹏拥有 639 家门店，覆盖 206 个城市 上个季度末是 611 家门店，覆盖 185 个城市，门店覆盖度越高，销量的上限自然越高，尤其是对于主打性价比的车型，市场越下沉，渠道越重要。 而且除了国内市场以外，小鹏也一直在非常积极的拓展海外市场，目前小鹏海外销售网络，已拓展至 30 多个国家和超过 110 家门店。 2025 年规划将销售网络扩展至北美以外超过 90% 的新能源车市场，门店超 300 家，目标做到中国车企的新能源中高端出口销量第一 - 自营充电桩 1,557 站 第三季度小鹏的超充新增了 256 站，其中有 6 座 S5 的超快充站。 之前一直以为小鹏一度要放弃自建超充了，现在销量上来了，营收上来了，超充站的建设也重新拉起来了。 - 现金储备：357.5 亿元